هل تتباطأ أرباح Apple App Store؟ يحتاج المستثمرون إلى معرفته

قد يبدو تحليل أرباح Apple ، في بعض الأحيان ، وكأنه ينظر إلى أحجية الصور المقطوعة مع فقدان بعض القطع.

ضع في اعتبارك أن الربع المنتهي في يونيو: حقيقة أن الانخفاض الطفيف في المبيعات من قطاع الأجهزة المهم للغاية في Apple قد تم تعويضه من خلال النمو في قطاع الخدمات – متجر التطبيقات ، والإعلانات ، وما إلى ذلك – حظيت باهتمام كبير عندما أبلغت الشركة مؤخرًا ليلة الخميس. ما لفت الانتباه بشكل أقل هو أن معدل نمو الخدمات بنسبة 12 في المائة كان أبطأ بشكل ملموس من نسبة 25 في المائة التي كان متوسطها القطاع خلال الأرباع الأربعة السابقة.

في مكالمة أرباح يوم الخميس ، عزت شركة Apple التباطؤ إلى الصرف الأجنبي و “بيئة الاقتصاد الكلي” والتراجع في روسيا. ولكن يبدو أيضًا أن ضعف الأداء في متجر التطبيقات يعد عاملاً. في ملف الأوراق المالية يوم الجمعة حول ربع السنة ، من الواضح أن Apple لم تدرج متجر التطبيقات كواحدة من العديد من الشركات التي تدفع النمو في الخدمات ، كما فعلت لعدة سنوات. وبدلاً من ذلك ، قالت شركة Apple إن نمو الخدمات يرجع في المقام الأول إلى ارتفاع صافي مبيعات الإعلانات والخدمات السحابية و AppleCare.

ماذا يحدث هنا؟ هل يمكن أن يكون للضغوط التنظيمية والقانونية على ممارسات ورسوم متجر التطبيقات تأثير؟ لا نعرف ، وهذا هو بيت القصيد. قطاع خدمات أبل لغز. نحن نعلم الشركات التي تغطيها ، والتي تشمل الخدمات السحابية والمدفوعات وخدمات الاشتراك مثل Apple Music و Apple TV + وعروض مثل AppleCare. ونحن نعلم أنه مهم. في الأرباع الثلاثة الأولى من السنة المالية الحالية لشركة Apple ، كانت الخدمات بشكل عام مسؤولة عن نسبة تقل عن 20 في المائة من إيرادات Apple ولكن ما يقرب من ثلث إجمالي أرباحها. نمو الخدمات مهم لتخفيف التقلبات في مبيعات المنتجات.

ولكن أي جزء من الخدمات يساهم بماذا؟ هذا سر. نعم ، قطاع خدمات Apple هو مشروع مانهاتن لصناعة التكنولوجيا.

حسنًا ، ربما يكون هذا هو القطعي. بعد كل شيء ، كان مشروع مانهاتن سراً من البداية. في حالة شركة Apple ، فقد خفضت ما تكشف عنه حول خدماتها على مدار العقد الماضي ، منذ أن أصبح تيم كوك الرئيس التنفيذي ، حتى عندما أصبح هذا القطاع مساهماً أساسياً في صافي أرباح شركة Apple.

بالعودة إلى إيداعات الأوراق المالية المالية لعام 2012 لشركة Apple ، على سبيل المثال ، ذكرت الشركة أن صافي مبيعات متجر iTunes – والذي تضمن في ذلك الوقت مبيعات App Store – بلغ 7.5 مليار دولار (حوالي 59325 كرور روبية). توسع ذلك إلى 10.2 مليار دولار (حوالي 80680 كرور روبية 0 في عام 2014 ، لكن Apple توقفت عن إعطاء الرقم بعد ذلك. لقد كشفت أن متجر التطبيقات حقق نموًا في صافي المبيعات بنسبة 29 بالمائة في السنة المالية 2015 ، ولكن حتى هذا الرقم انخفض من الإيداعات اللاحقة. .

في السنوات الأخيرة ، بخلاف إيرادات الخدمات والهامش الإجمالي ، أدرجت شركة Apple ببساطة ثلاث شركات تقود النمو في صافي المبيعات ، والتي ارتفعت إلى 68.4 مليار دولار (تقريبًا 5،41،050 كرور روبية) في السنة المالية 2021. عادةً ، يكون متجر التطبيقات في تلك المجموعة.

وصف ريتشارد كرامر ، المحلل في شركة Arete Research ، الذي أشار إلى انخفاض شركة Apple المطرد في الإفصاح ، في مارس الماضي الخدمات بأنها “دمج الصندوق الأسود بـ 70 مليار دولار (حوالي 5،53،760 كرور روبية) من 10 أعمال مختلفة.” هذا يبدو عن حق.

يشير القليل الذي نعرفه عن متجر التطبيقات إلى أنه أكبر مصدر للإيرادات في قطاع الخدمات – ومع وجود هوامش ربح تبلغ حوالي 80 في المائة ، ربما يكون المصدر الرئيسي للأرباح. هذا هو المكان الذي يمثل فيه عدم الإفصاح مشكلة للمستثمرين. عليك أن تتخيل أن التحركات الأخيرة من قبل العديد من البلدان لإجبار Apple على تخفيف القواعد في متجر التطبيقات ، مما يسمح للأشخاص باستخدام طرق دفع بديلة ، من شأنه أن يضعف نمو إيراداتها. يفترض كرامر ، على سبيل المثال ، في توقعاته أن رسوم متجر تطبيقات Apple تنخفض إلى 20 في المائة من 30 في المائة في عام 2023 كرد فعل لتلك الضغوط.

لكن عادة Apple في عدم الكشف عن أي شيء تقريبًا عن العمل يجعل من المستحيل على الغرباء التأكد من ذلك.

ضع في اعتبارك هذا اللغز حول الربع الأخير: على الرغم من إدراج الإعلانات كمحرك رئيسي للنمو ، أخبر كوك المحللين أن الإعلان الرقمي “تأثر بشكل واضح ببيئة الاقتصاد الكلي”. عليك أن تتساءل عن شكل مساهمة App Store إذا كان الاقتصاد الرقمي يضعف من تأثير الاقتصاد ولكنه لا يزال المصدر الرئيسي للنمو.

ستنمو الحاجة إلى معرفة المزيد في الربع الحالي فقط. قال المسؤولون التنفيذيون في شركة آبل للمحللين إن النمو في إيرادات الخدمات سيتباطأ أكثر في الربع الثالث بسبب “عوامل الاقتصاد الكلي والعملات الأجنبية”. ما نحتاج إلى معرفته حقًا هو ما يحدث في App Store.

© بلومبرج إل بي 2022